A3版

　　盘中V型反转彻底扭转近期A股市场一根长阳接连数根阴线的格局，表明市场做多能量正在积聚，且地产股、煤炭股、有色金属股午后抛压减少，有利于市场参与各方持股心态的稳定。近两日成交额温和放大，使得星线蓄势整固特征明显，两市延续震荡反弹态势的可能因此相对较大。

　　盘中“V”型反转有利行情发展

　　昨日，上证指数在红色星期一做多余威的推动下，早盘出现高开高走的走势。但在午市前后出现冲高回落的走势。不过，庆幸的是，尾盘明显有新增买盘介入，故上证指数奇迹般地逞强，并在日K线图留下一根放量的阳K线，分时走势图则形成“V”型反转，这有利于反弹行情的延续。

　　这种“V型”反转的走势，笔者认为进一步强化了A股市场的反弹预期。这主要基于两点：一是“V”型反转走势彻底扭转了近期A股市场所存在的一根长阳之后的数根阴K线的趋势。如此的走势就说明了市场的做多能量明显聚集，尤其是在午市后成交量再度明显放大，这也改变了以往午市后的量能明显低于午市前的成交量分布格局，如此的量能分布特征也就意味着场外资金的确在源源不断涌入证券市场，买盘的力量在逐渐增强，这自然有利于A股市场反弹行情的延续。

　　二是“V”型反转走势则有利于市场参与各方持股心态的稳定。如果说午市前后的跳水清洗了浮筹的话，那么，随之所形成的震荡盘升走势则将让市场参与各方看到了做多力量的聚集过程，有利于强化各路资金的持股心态，这样筹码的锁定性将大大增强，从而有利于A股市场的反弹行情延续。这体现在地产股、煤炭股、有色金属股的走势就是在午市后的抛压明显减少，这其实也是午市后A股市场涨停板家数迅速膨胀的原因，如此的走势特征自然有利于大盘反弹行情的延续。

　　更为重要的是，A股市场的主线索仍有挖掘领涨板块的潜力，因为近期A股市场以超跌为反弹主线索，本周一的银行股、地产股，本周二的有色金属股、煤炭股也是如此。而从前期盘面来看，汽车股、电力股、电子科技股等品种在前期也是超跌，因此，不排除此类个股在近期继续逞强，使得反弹主线索仍有进一步挖掘的潜能，从而推动着A股市场的反弹行情向纵深发展。当然，有一点希望引起投资者的注意，那就是即将公布的6月份运行数据需要引起重视，只不过，由于近期资金流入的特征较为明显，这一因素并不会改变A股市场的反弹趋势。

　　由此可见，市场在近期的反弹行情前景仍可乐观预期。那么，在实际操作中，投资者就可以适量逢低建仓，仓位可以提升至70%以上，选择的对象主要以超跌股为主；同时，适量关注一些基本面相对乐观，且有半年报业绩预喜的品种，如浙江龙盛、恒邦股份、合加资源、时代新材等。(渤海投资)

　　量能是维系反弹延续的关键

　　两市周二顺势高开后均呈一波三折式的整理态势并收出下影线较长的十字星，涨跌家数显示多方目前仍占有较大的优势，而成交额则高达1350亿元，较前增加近百亿元或8％。

　　市场之所以转入强势整理走势，一是由于周一短线涨幅偏大，获利抛压盘势必会大量出现，二是大盘蓝筹再次出现强弱分化走势，这也是最直接的一个因素。例如，对市场运行影响很大的金融板块出现在跌幅榜首，通信、券商等也逆势下调，交通设施、酿酒食品、电力等都相对偏弱些，但煤炭石油、有色金属、汽车和地产等却强劲上扬，运输物流、钢铁等也较为稳健，且“石化双雄”联袂走高，即周一表现偏弱的大多转强，表现突出的则陷入短线整理。蓝筹这一庞大群体内部再现轮动格局，并很可能成为近日大盘震荡反弹的一个主要特征。比较而言，非主流群体在大盘强势整固之际依然可圈可点，强于大盘的个股数量进一步增加到870余只，所占市场总量的比例也有不足55％提高到58％以上，电子信息、教育传媒、数字电视、纺织服装、农林牧渔、航天军工和奥运、创投等概念股都表现不俗，但震荡上扬的A股总数却减少到1080家，非ST或S类个股涨停的也由百家下降到46家，逆势下挫的则由区区8只大幅增加到约360只，说明做多热情略有下降，而回调压力则相应提高，个股分化现象因此也就在所难免。

　　从周边市场看，尽管亚洲、欧洲主要股指相继企稳回升，美元指数回升与原油、黄金期价下调有利于股市回暖，但美股受金融股拖累却出现遇阻回落态势，而亚、欧市场则相继出现深幅下调走势，周边市场的形势再度趋弱，这在一定程度上也会增加两市近日反复的可能。

　　从大盘运行看，两市周二小幅高开后均出现明显的震荡整理走势，日线分别收成长下影的阴、阳十字星，说明短线变数再次加大，但股指回探幅度都相当浅，而13日和21日均线则分别构成两市大盘的支撑，且成交额进一步温和放大，这就使得星型线蓄势整固特征显得更加清晰，两市近日延续震荡反弹态势的可能因此仍相对较大些。值得注意的是，尽管目前两市已连续两天收于5周均线之上，但周收盘是否收复该线却存一定的不确定因素，而近两天的成交额则属于近期高水平，继续放量的难度无疑将大大增加，反弹过程中的反复因此也就难以避免。(北京首证)

　　权重股业绩左右大盘方向

　　周二深沪股市并末受美股及港股大幅度回落影响，双双高开后产生激烈震荡行情，至收盘深沪两市双双收出典型的放量滞涨十字星形态。从高开、冲高回落再翘收的市场轨迹来看，大盘呈现出多空分歧加大的格局。从市场品种表现来看，诸多近期拉升的奥运板块品种收出天量十字星形态，尾盘中国石油的拉盘过程中，这些品种不时的大单抛盘明显，如全聚德、中国国航、华帝股份、中青旅等，均收出放量十字星。而从涨停板品种来看，品种较为杂乱，表明市场仍没有形成具有强势带动市场人气的板块品种引领。从市场轨迹来看，深沪两市在反弹后出现的放量滞涨十字星需要引起投资者的警惕，对于熊市中的反弹期望值应降低预期。对于目前A股特别是短期有所反弹修复后收出此种技术形态应采取不同的策略来应对。

　　从目前深沪A股来看，由于此次两市的反弹先锋为深成指，深成指建立在二次回落时没有再创新低而出现反弹，而反弹高度及品种均强于上海市场，如北京旅游、全聚德等品种的涨幅远大于沪市相关品种的涨幅，因此深成指可能风向标作用更为明显或更能消除权重影响效应而表现出真实体现，因此投资者应加大对深圳成分指数的跟踪可能更能看清市场强弱。目前深圳成分指数的运行明显体现出大箱体形态，而这一区域大致在9000-10100点之间，周二深圳成指上冲回落，表明箱体上方压力较重，而从另一侧面来看，如果近期指标股启动，那么深圳成指也有冲破上箱体的可能，如果一旦放量突破，对于沪市可能产生影响，而市场延续反弹可能性大增，反之，则可能再次回落而带动沪市心理影响而再创新低。

　　通过对A股市场整体环境分析，笔者认为，行业中除部分商业银行和煤炭板块等少部分品种年报业绩可能较好外，其它许多上市公司业绩将出现大的变脸特别是投资收益占比过重的行业或上市公司。目前为止还没有一家保险类公司公布业绩预告，而上半年熊市特征下的市场业绩关联较大的券商板块也鲜有声音。可以预见，上半年由于能源价格倒挂及证券市场的大幅度回落，保险、证券、信托、石油、能源等行业和参与二级市场较重的上市公司业绩有可能出现大的下落，由于这些品种的权重效应，其将直接影响着A股目前的反弹修复情况。因此，笔者建议投资者在许多行业代表性公司没有大面积预告公司业绩的时期，参与A股的运作应保持适量仓位较为稳妥。对于一些受益政策因素和行业周期体现可能中期业绩增长的潜力品种，更为简便而安全的投资策略是逢低运作而非追涨。

　　总体来看，A股市场经过短期反弹深沪两市再次收出放量滞涨十字星，短线的修复反弹没有改变A股市场的中长期技术指标的向下调整趋势，而熊市之中的反弹需要保持高度的谨慎，参与资金和收益预期应不易过大，对于此颗十字星应谨慎对待，其能否化解还是见顶回落需要多加从量、价、时、空等因素上密切跟踪。从目前来看，谨慎应对不失为稳健的投资策略选择，而从时间因素来看，经济数据及年报预告增多将来临，这些因素的变化需高度关注而即时采取策略应对。(九鼎德盛 肖玉航)