| |
[传播文化]传媒业：未来业绩望超预期 长期推荐3股 |
| 2008-07-07 15:22 |
并购扩张带来的规模和范围效应将有效提升中国传媒产业的长期价值。 传媒产业具有规模经济和范围经济的普遍特征, 从美国的产业经验来看, 并购重组推动美国传媒产业的高速发展, 造就了业务覆盖全球的传媒业跨国巨头。 我们认为中国传媒产业在政策管制方面依然非常严格, 但优质传媒资源进一步向国有大型文化企业和企业集团集中的趋势也日益明朗, 那些控股股东拥有资源优势和注入资产愿望的传媒类上市公司有望最大化的受益于中国未来传媒业收购整合的进程。
在目前国内传媒行业估值水平要远高于欧美同行业水平的情况下, 我们认为从内生式和外延式两个方面来寻找传媒行业的投资机会是最具安全边际的选择。 我们认为歌华有线 （600037 行情,资料,咨询,更多）作为有线电视的龙头企业, 将是数字电视的最大受益者; 我们认为新华传媒 （600825 行情,资料,咨询,更多）对解放和新华两块媒体资源的整合将实现规模最大化和成本最小化, 同时我们也看好新华传媒和解放日报在各自领域的龙头地位; 我们认为中视传媒 （600088 行情,资料,咨询,更多）作为央视资本市场的唯一窗口, 有望获得央视更多的资源, 同时广告收入和高清电视将是公司未来业绩增长的两架马车。 综合考虑, 我们认为歌华有线、新华传媒和中视传媒具有长期成长潜力, 未来业绩有望超出市场预期, 维持长期推荐评级, 建议投资者战略性持有。 |
|
| (来源：银河证券) |
|
|
| 招商信息 |
|
|
| 最新资讯 |
|
|
 |
|
