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4大顶级券商机构建议增持4只股

2008-07-07 08:16

新安股份盈利大幅超预期

　　□国都证券徐文峰
　　

　　近日公司发布2008年中期业绩预增公告，经初步预测，08年上半年净利润较上年同期将增长450%左右，按照07年上半年每股收益0.6347元和450%的增幅计算，公司08年上半年每股收益可能将达约3.49元，将大大超出预期。

　　国都证券分析师认为，公司主导产品价格的冲高企稳，再加上草甘膦产量的大幅增长，是促使公司业绩超预期增长的主要原因。

　　从公司两种主导产品的价格走势来看，草甘膦在前期快速冲高到10万元/吨后，目前在9—10万元之间震荡，走势较为平稳；而有机硅产品也稳定在2.5万元/吨。对于草甘膦和有机硅产品的价格走势，国都证券分析师认为，需求增长和环保门槛的提高，将使草甘膦维持高位震荡，难以大幅下滑；而有机硅产品的价格已经见底，价格将逐步回升，毛利率将继续提高。

　　此外，公司与全球领先的有机硅产品生产商迈图高新材料集团共同出资设立的合资公司“新安迈图”10万吨的有机硅单体项目已于6月19日开工建设，该项目总投资1亿美元，计划于明年6月建成，该项目的投产，将对中国乃至亚太地区的有机硅市场发展产生积极影响，并将进一步提升公司的核心竞争能力和盈利能力。

　　公司是我国证券市场上较为罕见的依靠技术进步获取超额利润的优秀企业，公司发展具有可持续性，并且在公司布局的核心产品领域，无论在技术还是管理方面，均达到了国内企业的最高水平，形成了在可预见的时间内竞争对手所难以企及的高技术壁垒，相应地，公司也获取了超额的回报。

　　国都证券分析师提高公司08年每股收益至5.5元，并维持其“短期强烈推荐，长期A”的投资评级，目前公司08年动态市盈率仅在11倍左右，价值存在低估，建议投资者长期关注。

白云山A 成长性较好

　　□德邦证券林材李晓彬
　　普药市场的扩容是公司业绩稳步增长的源泉。我国人口老龄化、经济增长带来的医疗服务和社会医疗保险覆盖范围的扩大，是整个医药行业发展的源动力。公司作为大型国有、知名品牌、销售能力卓越的普药生产企业，将在这个稳步增长的市场中充分受益。预计公司2008—2009年EPS分别为0.39元和0.49元，给予其“买入”的投资评级。

　　近十个销售过亿的品牌药是公司业绩的保障。2007年，公司共有8个销售过亿产品，其中头孢曲松钠原料药由于上游原料涨价，导致利润率大幅下降，公司采取了主动收缩战略，销售规模明显萎缩，且一季度延续了这一趋势，预计08年全年该产品销售收入将下降到15%左右；复方丹参片、阿莫西林、一力咳特灵三个产品同比增幅都达到了30%以上。复方丹参片2008年销售收入有望超过3亿元(该产品及板蓝根属于子公司白云山和记黄埔，按照50%并表)，阿莫西林有望达到2.4亿元，一力咳特灵预计将增长20%左右，达到1.9亿元。

　　公司和黄、百特侨光通过对外合资、引入强势战略投资者，业绩显著增长，这都将成为公司最为重要的赢利增长点。随着产销逐步恢复正常，预计下半年百特侨光的盈利情况将逐步好转。而中/长链脂肪乳注射液即为子公司百特侨光主要产品，预计百特侨光有望在08年实现盈亏平衡，这将相当于提供3000多万的利润增量。

　　此外，资源整合后的公司潜力值得期待。公司下属企业较多，资源整合将是公司08年的重要任务之一。目前公司战略定位明确，在经过重组和资源整合后，业务板块清晰，核心竞争力有了显著的提高，随着公司旗下各个板块的正常运作，公司业绩出现拐点，并有加速向好发展的趋势。

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(来源：中国证券报)

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